3大方向 壓寶電動車概念股

3大方向 壓寶電動車概念股製作人：曠文琪 撰文者：楊之瑜 電動車類股股價狂飆，是明年投資的大趨勢，投資人該如何選擇，掌握這一波財富？電動車有多熱？十月十九日，在香港掛牌的比亞迪（BYD），股價創下歷史新高，收在港幣八十三元，這讓巴菲特手中的九．八九％股權價值成長九三七‧五％，票面價值大增港幣一百六十九億元，約合新台幣七百零三億元。台灣電動車類股，有機會向比亞迪看齊嗎？會不會淪入太陽能類股的命運？今年三月十九日，歐巴馬宣布二十四億美元（約合新台幣七百八十億元）的油電混合車研發補助計畫。在台灣，股市也順勢炒起電動車投資題材，長園股價從今年一月一日到十月二十日收在一百九十一．九元，漲幅高達六五四％，同段時期，能元則是漲幅超過一三八％，收在七十一．三五元。只是，台灣的電動車概念廠商，今年上半年財報都很不好看，長園每股稅後淨損○．六六元，尚志精密化學每股虧損○．○六元，能元每股虧損二．三五元，與股價表現背道而馳。電動車擁有這麼高的「本夢比」，最後是否會如太陽能類股般，步上雷聲大雨點小的後塵？二○○六年，太陽能類股發燒，益通一度漲到一千二百元，本益比約六十六倍。但現在，益通到十月二十日收在六十九．二元，只有高點的六％。看前景〉各國免除石油危機的共識「熱錢太多，目前（電動車類股）有點漲過頭了，」群益證券研究部副理洪慶鐘認為。但，長期來看，電動車產業仍深具投資價值，「這個產業有其戰略意義，是各國政府避開被石油掐住的重要布局。」加上各國車廠陸續表態，電動車「上路」已勢在必行。市場研究機構波士頓顧問公司指出，合計中國、日本、北美與西歐，所有用到電池的車輛，會達到一千四百萬台的市場規模，約占全部車輛市場的四分之一。電動車未來可期，但現況又混沌不明，我們該如何投資？只要掌握下述三大長期布局方向，你，就能成為贏家。方向一〉中國營收比重高者觀察各國政府扶植電動車的政策，目前，美國、中國兩國最積極，美國能源部在八月公布二十四億美元的補助計畫名單，扶植電動汽車開發。中國，在全國十三個城市，已開始實施計程車電動車採購補助，一台車補助金額為人民幣八千八百元（約合新台幣四萬一千元）。中國政府希望在二○一一年，讓五十萬輛電動車上路。今年，中國已經成為全球最大的汽車市場，加上政府又刻意培養電動車產業，讓中國電動車市場深具想像空間。洪慶鐘認為，「台灣廠商的機會在於，能否打入中國車廠供應鏈，歐美日車廠各有結盟對象，較難切入。」既有的汽車零組件供應商中，富邦投顧研究員許美惠看好已經打入中國第一大電動車品牌比亞迪供應鏈的胡連跟已經打入中國汽車廠商上汽、東風供應鏈的零件業者如同致。許美惠指出，在這些廠商當中，中國營收比重越高的汽車零件廠商越好。如，已經吃下比亞迪六成連接器市場的胡連，跟倒車雷達大廠同致。目前，中國占胡連營收比重逾五成，同致則是四六％。展望未來，胡連明年每股稅後盈餘（EPS）上看四．八一元，同致上看六．七五元，若以本益比十六倍來估算，建議目標價分別為七十七元、一百零八元，十月二十日胡連收在六十九元，上檔空間約有八元，同致則是收在九十六元，尚有十二元的上檔空間。方向二〉零組件龍頭廠轉投資者純電動車類股本益比飆得很高，但也容易暴起暴落。相較之下，投資跨足電動車的零組件龍頭股，是比較實際的選擇，因為後者營收比較穩定，但又能享受較高本益比，如，富邦投顧研究員黃大仁就力推台灣最大的電池組裝廠新普。目前，新普已經布局電動車使用的動力電池兩到三年，董事長宋福祥認為，大概要再三到五年，電動車的貢獻才會發生顯著效果，車用電池占該公司營收比率不到五％。不過，目前新普的股價已經反映出，市場對其布局電動車的期待，十月二十日，新普收盤價格為一百八十一．五元，本益比為十四倍，比起同業順達的十倍還高。此外，已經為電動跑車廠商特斯拉（Tesla）供應電源控制模組的致茂也是不錯標的。致茂的本業是以半導體、面板、LED檢測設備，以及太陽能設備為重，營收在今年下半年逐漸加溫，再加上電動車的題材，麥格里證券預估，明年致茂的EPS有三．七元的實力，以本益比十八到二十倍來看，十月二十日收盤價六十八．四元，尚有約六元的上檔空間。方向三〉掌握未來主流技術者若追求長線布局的投資報酬，你就要壓寶對的主流關鍵技術。電池是電動車的關鍵零組件，占電動車成本的四到五成，也是電動車投資的主流標的。但，光是電動車的技術規格就令人眼花撩亂。根據野村證券〈亞太電池科技報告〉指出，未來鋰電池受惠於重量輕、體積小、加上單位效率高等特質，最具明星像，取代鎳氫電池成為主流，不過，單鋰電池用的正極材料就有五種，整個產業並未有統一標準，投資人必須特別注意。目前，各廠商的技術方向，多以鋰鎳、鋰錳與鋰鈷為主，另外一個正在崛起的材料則是磷酸鋰鐵，以絕佳的安全性與最低成本著稱，但是單位能量密度則是不如其他四種正極材料。現在，中國已經採用磷酸鋰鐵材料的電池業者是比亞迪；在美國，則有A123這家公司，去年每股虧損九．○四二美元，但在今年九月二十四日掛牌當天，股價上漲約五成，最終收在二十．二九美元，十月二十日則是收在二十三．六三美元。在台灣，長園、尚志精密化學、與中電轉投資的冠碩，也是屬於磷酸鋰鐵陣營，各自擁有不同的配方與製程技術。目前，長園、尚志上半年財報都還是虧損，對比於股價已經到一百九十一．九元與六十七．九元，洪慶鐘認為，與其他高價股相比，進場風險過高。但長期而言，若要投資電動車，一定要投資對主流技術，以免白忙一場。市場領先者如長園主推的規格走勢，是觀察方向。掌握住上述三大方向，加上掌握各國法規走向跟關鍵技術。你，就能在這次汽車業的二次革命中，贏得新財富。＊國外標的首選比亞迪、A123美國與中國，在電動車領域互爭第一，也各自帶出指標型的企業：A123、比亞迪。A123，手中握有磷酸鋰鐵電池材料製程專利權，是目前美國最熱的電動車類股。它自從上市以來到十月二十日股價已漲七五％，一上市就引起美國股市兩極的討論，看空的認為這家公司去年每股虧損九美元，是過去五年來的新高，今年上半年也還未轉虧為盈，未來要獲利還遠。但，有信心的投資者卻直指，A123未來有機會成為潔淨能源時代的石油公司埃克森（Exxon），加上美國政府要掌握未來電池主導權，一定會力促鋰鐵電池成為主流，都讓A123的股價具想像空間。A123上市後，也開始造成對台灣電池類股，如長園的投資排擠效應。泓威資產管理顧問總經理陳一正指出，因為電池是一個全球共同競爭的產業。如果，以電池專利權跟客戶名單來看，A123都優於長園。目前，A123已取得通用、克萊斯勒、上海汽車的電動車訂單，七成營收來自電動車。雖然兩家公司都虧損，但若以過去大家評估，網路公司本夢比的方式（以營收對比市值）估算，A123的股價尚算合理。另一個熱門類股，是巴菲特持股近一成的比亞迪，這是中國電動車類股代表。比亞迪去年底推出首款油電混合車，今年九月底傳出賣不到一百台，但卻不減投資人對其信心。十月十九日，比亞迪的股價已經漲到港幣八十三元，今年初至今，比亞迪股價漲幅達五四八％。根據《霸榮》週刊報導，比亞迪股票今年獲利將年增一○二％，明年將成長七三％，野村證券將其目標價格定在港幣七十七元，以上下波動幅度為三四％來看，仍有二○％上漲空間。
6大當紅電動車股